回顾2025年，二季度初部分原厂停产LPDDR4X、DDR4等旧制程DRAM产品，仅保留个别产线以满足长期客户需求，供应急转直下持续影响下，现货市场中服务器、行业、渠道DDR4内存条以及LPDDR4X产品价格率先止跌强势反弹。而四季度服务器需求集中爆发并释放巨量订单，甚至不惜高价提前锁定未来一到两年的产能，原厂产能战略性更多的转向服务器市场，国内消费类供应同步减少，至此，存储现货市场资源端、成品端价格全面发生连续多次剧烈上涨，Q4单季度累计涨幅全线高达1-3倍。

从价格指数看，2025年3月多家原厂面向渠道客户发布涨价函，带动存储现货价格指数全面微幅上涨。二季度DDR4颗粒及相关成品内存条、嵌入式LP4X价格上涨，DRAM价格指数涨幅明显扩大，截至上半年累计涨幅超50%，相对来说NAND价格指数仅上涨不到10%。而四季度存储现货市场全面迎来前所未有的涨价潮，带动DRAM、NAND价格指数迅速跳涨，单季度涨幅均涨超150%，全年涨幅则分别高达386%、207%。

上游资源方面，Flash Wafer、DDR颗粒价格暂时不变。

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自去年四季度以来，原厂面向下游存储厂商的NAND资源价格普遍逐月大幅度上涨，而渠道市场资源贸易价格上涨更加剧烈，除部分与原厂形成战略支持的存储厂商以外，而贸易端价格太过高昂，其他厂商备货相对困难。当前包括低端资源在内的NAND和DRAM资源涨势仍在延续，渠道厂商对于成品的定价和分货更加谨慎，SSD和成品内存条更多是支持PC整机等核心客户，并且不断随成本上涨而同步进一步调涨相应成品，其余客户则需接受更高的报价。

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12月，行业厂商新采购的1Tb NAND Wafer合约平均售价已靠近$0.15，512Gb NAND ASP更是突破$0.20。面对资源持续上涨正不断推涨的成品生产成本，行业厂商正同步提高新季度的产品定价，目前部分PC OEM客户已接受新季度的报价涨幅，不过，部分PC客户提出的需求量较大，考虑到后续供应不稳定性，行业厂商保持严格控量。内存条方面，从资源端看，但多数高等级DDR4颗粒价格过高，基本难以找到合理价位的供应来源，当前部分行业厂商更愿意采购采购一定的次级资源回补库存，而由于采用次级资源生产的成品方案相对价格更优，在一定程度上可缓解PC厂商的硬件成本压力。

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四季度以来，尽管原厂积极调配DRAM产能至服务器市场，但北美CSP新增的服务器DDR5需求远超预期，更多的北美CSP客户愿意支付高溢价争取供应优先级，但以当前原厂现有产能难以完全覆盖大规模的加单需求，服务器内存条价格继续跳涨。本月服务器32/64/96GB DDR5 RDIMM价格分别为380/720/1300美金，16/32/64GB DDR4 RDIMM价格分别为260/350/650美金。

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原厂正积极推进NAND产线向200+/300+更高层数进行升级，1Tb/2Tb NAND Wafer产出逐渐增加，512Gb NAND Wafer资源同步显著缩减，而部分原厂256Gb NAND基本处于停供状态，存储厂商旧库存所剩不多，供应更加紧缺，本周小容量eMMC继续调涨，大容量eMMC和LPDDR4X价格暂时不变。

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