瑞银发表研究报告，首予小米集团(01810.HK)“买入”评级，目标价13.2港元，认为其商业模式利用其智能手机及IoT生态，以推动一连串的互联网相关服务，相信现时仍未反映其IoT生态持续增长、新商业IoT机遇及服务业务变现等利好因素，相信日后当这些因素更加明显时，公司应可获估值重评，令估值回到接近国际IoT及互联网服务同业的水平。

该行的调查显示，内地受访者有较大意愿升级至5G，并愿意消费更多，该行估计5G全球渗透率将为20%，由于小米在内地覆盖较大，故估计其渗透比例将更高，该行估计公司2020及2021年智能手机全球出货量增长将分别为8%及6%。

瑞银指出小米的IoT业务续有表现，去年第三季未计手机及电脑，设备连接数量按年增长62%至2.13亿台，而智能电视规模亦正扩大，并可透过内容及广告等变现，该行相信公司正在建立新的商业机遇，或可带来独特的服务变现潜力，而在互联网金融业务上其应用程式下载量亦在增加。