凯基投顾：iPhone 5C出货下修 卖压沉重
Helan 2013-10-15 10:16
苹果概念股昨（14）日股价卖压沉重，尤其是全球叫好不叫座的iPhone5C，凯基投顾更将第四季出货预估值由1,700万支调降33％、至1,140万支，未来恐靠iPhone5S撑场面，因此，组装良率将成为关键。
凯基投顾科技产业分析师郭明錤指出，iPhone5C预购在24小时内竟然就出货完毕，甚至非官方销售管道已开始提供折扣，将今年第四季出货预估值由1,700万支调降33％、至1,140万支，明年Q1会再下滑10％、预估仅有1,020万支。
郭明錤表示，由于iPhone5S与iPhone4S销售状况比预期好，能抵消多少来自iPhone5C销售欠佳的冲击，目前仍需要时间来评估，但可以确定的是，iPhone5C比重高的供应链股价压力会较大。
不过，郭明錤虽大举调降iPhone5C出货预估值，但昨天股价跌幅较深的反倒是iPhone5S比重高的大立光与鸿海，典型iPhone5C概念股和硕股价却上涨0.15元收39.35元，主因还在反应9月营收较8月大幅成长75％的利多题材。
摩根士丹利证券科技产业分析师陈星嘉指出，市场也许会担心iPhone5C销售状况不如预期，会增加和硕闲置产能，并影响营益率表现，但考虑到和硕是iPhone5C第一组装厂，苹果势必会先填满和硕产能，才会转往其他组装厂，因此不必太过担心。
至于鸿海，摩根士丹利证券台湾区研究部主管吕智颖指出，受惠于苹果营收增加、新款iPhone学习曲线缩短、营业费用控管得宜，有助于下半年获利的提升，预估营益率将由第二季的2.1％逐步攀升至第三季的3.4％与第四季的3.8％，支撑股价表现。
此外，港商德意志证券也将台郡投资评等与目标价分别调降至「中立」与109元，除了第四季营收成长率预估值41％不太具有吸引力外，随着日本软板厂藤仓泰国厂的逐步复工，预估可拿下苹果订单比重将从今年的5％攀升至明年的10％，虽然仍低于泰国水灾发生前的15％至20％水平，但势必会对明年软板族群价格与获利造成部份压力。
