受惠中国低端智能机将热卖 联发科营运得利
Helan 2013-09-12 08:15
来自iPhone5C的「低价」警报解除！外资圈看好中国低成本智能型手机将持续热卖，瑞信与港商联昌证券将联发科（2454）目标价分别调升至440与450元，一方面评估股价已将有条件并购F晨星的获利稀释利空反应完毕，另一方面看好明年新兴市场智能型手机与平板计算机芯片市占率持续提升的爆发力。
瑞银证券亚太区下游硬件制造产业首席分析师谢宗文指出，自iPhone5C被市场赋予「低价」期待后，让中国低成本智能型手机厂商深感不安，没想到iPhone5C空机价竟然高达549美元，让中国低成本智能型手机厂商、尤其是白牌业者顿时松了一口气。
既然中国品牌与白牌智能型手机受iPhone5C影响有限，连带消除外界对于联发科成长力道能否延续下去的疑虑，近期外资圈又开始喊进联发科。
日商大和证券亚太区科技产业研究部主管陈慧明指出，联发科自从推出8核心芯片MT6592后，市场接受度非常高，8核心芯片预计在明年跃升为中国智能型手机，若加上MT6582与MT6588等产品，联发科中国市占率由今年的48％进一步攀升至明年的50％。
根据陈慧明的预估，联发科第三季智能型手机芯片出货量将由第二季的5,100万套成长至6,400万套（7至9月分别为2,000、2,200、2,200万套），因此，将第三季营收成长率预估值由15％调升至16％，每股获利更上看6.18元、较第二季成长24％。
而近期调升联发科财务预估值的外资，大多着眼于明年成长性题材，如联昌证券半导体分析师吕志亨便指出，以联发科近期所推出的智能型手机与平板计算机芯片竞争力来看，明年持续扩张市占率是可以预期的结果，因此，将目标价调升至450元。
同样也将连发科目标价调升至440元的瑞信证券台湾区研究部主管艾蓝迪（Randy Abrams）则预估，联发科今年与明年智能型手机芯片出货量分别为2.17与3.31亿套，平板计算机芯片则分别为2,300与4,000万套，足以抵消并购F-晨星的潜在稀释效应。
此外，港商里昂证券科技产业分析师郑兆刚也点名4G LTE芯片将是联发科明年下半年重要成长动力来源，预估可望在2014与2015年分别拿下8％与18％的中国4G LTE市占率，对ASP而言也有推升作用。
