三星与苹果将于9月初推出新机大比拼，港商里昂证券昨（21）日指出，三星与苹果既有结构性进入障碍，将在新一波机海大战中确立双寡占竞争态势，「获利集中化」趋势将更明显、以力抗「商品化（Commoditization）」洪流，相关供应链仍看俏。

外资圈预期，三星与苹果将分别于9月4与10日推出Note3与iPhone5C（可能还有iPhone5S），不但相互竞逐高阶市场龙头宝座，更得面临中国低成本手机低价竞争的威胁，尤其是苹果iPhone5C销售状况将决定股价能否重返荣耀。

随着中国低成本智能型手机的崛起、与高阶市场的转趋饱和，使得苹果等以高阶产品为主的手机大厂备受威胁，股价因而显得欲振乏力。

然而里昂证券指出，从出货量来看确实如此，但获利却不见得比照办理，根据今年预估数据，300美元以上智能型手机占整体智能机出货比重虽然仅有43％，但占整体智能机的营收、毛利、营业获利比重，却分别达71％、85％、92％，也就是说，智能型手机的绝大多数获利仍掌控在高阶产品手上。

这也是里昂证券认为，即便中国低成本智能型手机虽来势汹汹，但不至于撼动三星与苹果等高阶产品龙头地位的原因，因为三星与苹果长期下来所设立的技术进入障碍、品牌形象、供应链等优势，将很难被其它竞争对手所超越。

里昂证券认为，三星与苹果可以力抗手机「商品化」潮流的原因包括：一、对于电信业者拥有议价能力；二、拥有较大出货规模与较优异的成本结构；三、可让供应链优先供货；四、品牌形象优势可让消费者愿意出较高价格购买；五、对通路商而言，龙头厂商议价能力较大。

根据里昂证券评估，目前智能手机产业将进入「第三类（type III）商品化」阶段，也就是价格竞争战打到最后，决定消费者购买与否的关键因素已非价格，而是取决于品牌形象与质量，情况类似手表、汽车、飞机等产业。

因此，里昂证券认为，就像任天堂在全球吹起旋风的明星游戏「大金刚（Donkey Kong）」般，高阶智能型手机不但不会淹没在「Commodity Kong」浪潮中，三星与苹果过去「双寡占」整体产业获利的趋势还是会持续下去。