联发科合并雷凌 壮大网通芯片战力
Helan 2011-03-17 08:37
联发科确定采换股方式合并雷凌，比例为3.15股雷凌股票换发1股联发科股票。尽管雷凌早已传出想卖公司，但联发科在最后过程才冲出来决定要买，备受业界瞩目。IC设计业者认为，联发科合并雷凌应是看重全球Wi-Fi芯片市场及技术发展，尤其联发科已决定大举进军智能型手机及平板计算机产品市场，Wi-Fi芯片技术已成为大军出征前必要战力，基于兵贵在神速，联发科决定加速收购雷凌动作。此外，联发科先前买下几家国外IC设计公司，却因文化不同、整合不易而吃到苦头，这次遂决定回过头买雷凌。
事实上，联发科在前一波金融海啸期间，就有意收购国内、外网通IC设计业者，当时主要是为扩充产品线，由于公司只剩下网通芯片技术这块领域亟待扩张，且在金融海啸期间，大家都怕卖在最低点，因而价差问题颇大，加上联发科当时先找上瑞昱，却碰到软钉子，联发科后来决定选择建立内部WiMAX芯片技术团队，走回原先布局前瞻技术、培养研发团队、推出芯片产品、再经营客户及市场的老路子。
至于雷凌几乎可算是结合产业界人士淘金成功的IC设计公司，公司成立至今的股东背景，横跨台系一线网通、晶圆代工、ODM大厂及NB代工业者，总经理至少换过5位，难免让业界感受到雷凌营运波动剧烈的险恶环境。雷凌2010年合并诚致后，一举让出总经理及研发主管等重要职缺，业界纷推测雷凌高层可能再度出现变动。
值得注意的是，当雷凌公布2010年第4季毛利率骤滑7个百分点，EPS不到1元的成绩后，雷凌股价不跌反涨，以雷凌股价本益比高达25倍来看，当时业界即判读，雷凌应该有特定人士在洽谈公司合并案，且每股目标价应介于110~130元，否则在大家对台系IC设计公司不看好情形下，雷凌股价表现不会如此突出。尽管农历过年前，雷凌合并对象都指外国外公司，博通(Broadcom)是最热门人选，但农历年后，联发科浮上台面，16日宣布合并可说是水到渠成。
IC设计业者指出，对于雷凌来说，嫁入本土豪门应该是最佳选择，算是高水平演出，至于联发科合并雷凌，除可扩大Wi-Fi芯片技术研发团队规模，手机及Wi-Fi芯片技术合作，不仅可攻大陆三网合一商机，亦可再攻手机、平板计算机、甚至是电视市场，看来算是划算买卖。
另外，雷凌2010年WLAN芯片出货量仍未达1亿颗，而联发科手机芯片1年出货量达5.5亿颗，加上电视芯片产品线，联发科买雷凌可发挥乘数效益，应可在1~2年内就可看见。由于全球Wi-Fi芯片市场需求2012年将超越10亿颗规模，联发科此时买下雷凌，有机会将雷凌目前年营收约新台币100亿元规模放大2~3倍，进而壮大联发科后续营收成长动力。
